杠杆债券基金

杠杆债券基金

杠杆债券基金是杠杆基金的一种，通过放大母基金涨跌幅实现收益波动，具有高风险、高收益特征。债券基金通过抵押持有债券签订回购协议借入资金继续购债形成杠杆，在利率下行期可放大债券价格上涨的收益。 杠杆收入是债基的第三大收益来源，即质押债券借入资金再投资于收益率更高的债券以赚取收益。杠杆策略是一把“双刃剑”，会放大收益与亏损，杠杆率越高，债基的波动可能越大。 在实际利率下行期时，杠杆高相对好，实际利率上升期则杠杆低好。

2013年4月27日证监会发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法(征求意见稿)》规定债券基金总资产不得超过净资产的140%，导致部分高杠杆基金被迫调降仓位。 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，非封闭运作债券基金的杠杆上限为140%，封闭式债券基金以及定期开放的债券基金在封闭运作期内的投资杠杆上限可达200%。杠杆率一般以基金总资产与基金净资产之比衡量，投资者可从基金定期报告中披露的相关数据测算。 杠杆债基作为分级债券基金的B类份额，不能通过银行买卖，需通过券商渠道交易，投资者需持有深市A股账户或基金账户。其投资方式包括申购分拆套利等，在运作中需定期调整组合久期和杠杆率。永续型产品则可与A类份额配对赎回。

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